[크립토 파일] XRP: 5년 소송을 이긴 코인, 그런데 왜 가격은 지지부진한가

XRP는 2012년 크리스 라센(Chris Larsen)과 제드 맥켈렙(Jed McCaleb)이 공동 창립한 미국 핀테크 기업 리플랩스(Ripple Labs)가 발행한 디지털 자산이다. 독자적인 블록체인 XRP 레저(XRPL) 위에서 작동하며 국경 간 결제와 유동성 공급을 핵심 목적으로 설계됐다. 2026년 5월 기준 시가총액 약 854억 달러로 전체 가상자산 중 4위다. 국내 업비트에서만 약 60억 XRP가 보유돼 있어 세계 최대 단일 거래소 보유 기록을 갖고 있다.

탄생 스토리

리플의 출발은 비트코인보다 더 오래됐다. 2004년 라이언 푸거(Ryan Fugger)가 RipplePay라는 개념을 처음 제안했다. 개인 간 신뢰 기반 결제 네트워크를 만들겠다는 아이디어였다. 2012년 크리스 라센과 제드 맥켈렙이 이 개념을 발전시켜 오픈코인(OpenCoin)을 설립하고 XRP를 발행했다. 회사는 이후 리플랩스로 이름을 바꿨다. 총 1000억개의 XRP를 한꺼번에 발행하고 리플랩스가 상당량을 보유하는 구조가 이때 결정됐다. 비트코인이 채굴로 코인을 공급하는 방식과 달리 XRP는 처음부터 전량 발행됐다. 이 구조가 이후 논란의 씨앗이 됐다.

공동창업자 제드 맥켈렙은 창립 이듬해 리플랩스를 떠났다. 이후 그는 보유하고 있던 XRP를 수년에 걸쳐 시장에 매도했다. 이른바 '제드 물량'이 시장에 공급 압력을 가하며 XRP 가격 상승의 발목을 잡는 구조가 이어졌다. 제드의 XRP 매도는 2022년에야 완전히 끝났다.

XRP는 2017~2018년 불장에서 역대 최고가 3달러 84센트를 기록하며 단번에 시가총액 기준 비트코인·이더리움을 위협하는 3위 코인으로 올라섰다. 한국에서는 '리플'이라는 이름이 코인 자체의 대명사가 될 만큼 인기를 끌었다. 그러나 2018년 급락장과 함께 1달러 아래로 내려앉았고, 2020년 12월 결정적인 사건이 터졌다.

무엇을 하는 코인인가

XRP의 핵심 기능은 브리지 통화다. 서로 다른 통화 간 국경 결제에서 중간 매개체 역할을 한다. 예를 들어 한국 원화를 멕시코 페소로 보낼 때 원화→XRP→페소 순서로 변환하면 기존 은행 송금보다 빠르고 저렴하게 처리할 수 있다는 구조다. 리플랩스는 이 서비스를 RippleNet이라는 네트워크로 운영하며 300개 이상의 금융기관과 파트너십을 맺고 있다. 2026년 기준 60개 이상 시장에서 지급 서비스를 지원하고 51개의 실시간 결제 레일을 운영 중이다. 누적 결제 처리 규모는 1000억달러를 넘어섰다.

2024년 12월에는 달러 연동 스테이블코인 RLUSD도 출시했다. XRP의 변동성을 보완하는 역할을 맡아 XRP 생태계를 실물 경제와 더 촘촘하게 연결하겠다는 포부다.

현황과 논란

XRP 역사에서 가장 큰 사건은 5년에 걸친 SEC 소송이다. 2020년 12월 미국 증권거래위원회(SEC)가 리플랩스와 CEO 브래드 갈링하우스, 공동창업자 크리스 라센을 미등록 증권 판매 혐의로 제소했다. XRP를 통해 13억달러를 불법으로 조달했다는 주장이었다. 소장 발표 당일 XRP는 하루 만에 50% 이상 폭락했다. 코인베이스를 비롯한 미국 주요 거래소들이 줄줄이 XRP 거래를 중단했다.

2023년 7월 뉴욕 남부지방법원 아날리사 토레스 판사는 부분 승소 판결을 내렸다. 핵심은 거래소에서 일반 투자자가 구매하는 XRP는 증권이 아니라는 결론이었다. 이 날 XRP는 하루 만에 75% 급등했다. 다만 리플랩스가 기관 투자자에게 직접 판매한 방식은 증권법 위반으로 판단해 1억2500만달러 벌금이 부과됐다.

이후 양측의 항소가 이어졌지만 2025년 8월 쌍방 항소 취하로 소송이 최종 종결됐다. 리플랩스는 실제로 5000만달러만 납부하고 나머지는 환급받았다. 소송 종결 직후 XRP는 3달러를 돌파하며 7년 만의 최고가를 경신했다.

그런데 이상한 일이 벌어졌다. SEC 소송 종결, XRP 현물 ETF 출시, RLUSD 스테이블코인 출시라는 3대 호재가 잇달아 터졌는데도 XRP 가격은 기대만큼 오르지 않았다. 소송 종결 후 2주 만에 25% 급락했고, 2025년 10월에는 1달러 58센트까지 내려갔다. 현물 ETF 출시 후 24일 연속 자금이 유입됐지만 끝내 기대를 충족하지 못했다.

이유에 대한 시각은 엇갈린다. "규제 리스크 해소가 가격에 이미 선반영됐다"는 분석과 "RippleNet 참여가 곧 XRP 사용을 의미하지 않는다"는 지적이 함께 나온다. 실제로 RippleNet에 참여하는 금융기관 중 XRP 브리지를 실제로 사용하는 곳은 일부에 불과하고 전통 결제 메시징만 이용하는 파트너도 적지 않다.

평가

XRP는 5년 소송을 이기고 제도권에 진입한 코인이다. 300개 이상의 금융기관 파트너십, 60개 이상 시장의 결제 레일, RLUSD 스테이블코인까지 갖췄다. 기술적 완성도와 실사용 인프라 면에서 대부분의 코인과 비교할 수 없는 수준이다. 업비트 세계 최대 보유, 일 거래량 글로벌 점유율 15%. 그 어떤 코인보다 한국 투자자의 일상에 깊숙이 들어와 있는 코인이 XRP다.

그러나 소송 종결이라는 최대 호재가 가격에 충분히 반영되지 못했다는 사실은 냉정하게 짚어봐야 한다. 결제 코인으로서의 실수요가 기대만큼 빠르게 성장하지 않고 있는 것이 근본 과제다. 리플랩스라는 중앙화된 주체가 대량의 XRP를 보유하고 있다는 구조적 비판도 여전히 유효하다.

투자 위험도: ★★★☆☆ (보통)
기술 완성도: ★★★★☆ (양호)
생태계 확장성: ★★★★☆ (양호)
종합 관심도: ★★★★☆ (높음)