미래에셋, 삼성전자 목표가 55만원 유지…메모리 가격 상승 수혜

미래에셋증권은 25일 삼성전자(005930)에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 55만원을 유지했다. 현재 주가(6월 24일 기준) 34만500원 대비 상승여력은 61.5%다.

미래에셋증권은 삼성전자의 2026년 예상 영업이익을 83조원, 연간 영업이익을 382조495억원으로 제시했다. 이는 시장 컨센서스(365조636억원)를 상회하는 수준이다.

2분기 성과급 충당금 반영으로 2026년 2분기와 연간 영업이익 추정치를 각각 기존 대비 -14%, -3% 하향 조정했다. 성과급 충당금 전체 규모는 35조원으로 확대 추정했다.

메모리 가격 상승세는 실적 개선의 핵심 요인으로 꼽혔다. Trendforce 계약가격 전망에 따르면 3분기·4분기 계약가격은 DDR5 +10%/+14%, DDR4 +15%/+16% 상향됐다. 2026년 2분기 50%대 ASP 상승 이후 3분기에도 전반적으로 20%를 웃도는 ASP 상승 가능성이 열린 것으로 분석됐다.

생산능력 측면에서 삼성전자는 DRAM과 NAND 모두 최대 Capa 가동이 가능한 위치에 있다고 평가됐다. 2027년 예상 DRAM·NAND Wafer Capa는 각각 평균 790K·403K로 추정되며, 업종 내 Capa 점유율은 33.2%·27.5%로 올해 대비 확대될 전망이다.

2026년 주주환원과 관련해 FCF 50% 주주환원 이행 시 보통주 배당수익률 3.6~6.0%, 우선주 6.0~9.6%로 예상됐다. 특별배당 규모는 67~125조원으로 추산됐다.