IBK증권, 비에이치아이 목표주가 11만원으로 하향

IBK투자증권이 3일 비에이치아이(083650)에 대해 목표주가를 기존 14만원에서 11만원으로 21.4% 하향하면서도 매수 의견을 유지했다.

2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 2,726억원(전년 동기 대비 +61.0%), 352억원(+72.5%)으로 시장 컨센서스인 매출액 2,478억원, 영업이익 297억원을 상회할 것으로 전망됐다.

부문별로는 HRSG(배열회수보일러) 매출이 1,706억원(+65.1%)으로 전사 실적 성장을 주도할 전망이다. 사우디 LNG 복합화력발전소 등 다수 프로젝트의 매출 인식이 이어지며 수출 증가세가 예상된다.

보일러 부문 매출은 505억원(+85.6%)으로 전망됐다. 지난해 4월 필리핀 유틸리티 업체와 체결한 5,177억원 규모 석탄 보일러 공급 계약의 매출 인식이 지속된 영향이다.

B.O.P(원자력보조기기) 부문은 신한울 3·4호기용 격납건물 철판 등 납품이 본격화되면서 87억원(+1,019.6%)으로 크게 개선될 전망이다.

다만 환율 상승에 따른 파생상품 거래손실이 반영되면서 당기순이익은 상대적으로 부진할 것으로 예상됐다.

목표주가 하향은 코스닥 시장 전반의 밸류에이션 하락을 반영한 것이다. EV/EBITDA 적용 멀티플을 기존 37.6배에서 24.8배로 조정했다. 현재 주가(7월 2일 기준 5만5,200원) 대비 상승여력은 99.3%다.

2분기 신규수주는 TPSC(도시바플랜트시스템)와 체결한 1,883억원 계약을 포함해 약 4,000억원으로 추산된다.