대신증권 "NH투자증권, 2분기 순이익 컨센서스 20% 상회 전망"

대신증권이 23일 NH투자증권(005940)에 대해 투자의견 '매수(Buy)'와 목표주가 4만5000원을 유지했다.

대신증권 박혜진 애널리스트는 NH투자증권의 2분기 지배주주 순이익을 4685억원으로 전망했다. 이는 시장 컨센서스 3905억원을 약 20% 상회하는 수준이다. 전 분기 대비 1.5% 감소하지만, 전년 동기 대비 82.5% 증가한 수치다.

2분기 실적 호조의 주요 요인은 브로커리지 수수료 수익이다. 2분기 평균 거래대금은 89.6조원으로 1분기 대비 28.6% 증가했다. 이에 따라 브로커리지 수수료 수익은 5104억원으로 사상 최대치를 경신할 전망이다.

자산관리 수수료와 IB 수익도 견조할 것으로 예상됐다. IB 수익은 교보증권 회사채 발행(4700억원) 등 다수의 딜 수행으로 990억원이 예상된다. 상품운용손익은 채권금리 상승 영향으로 전 분기 대비 18.7% 감소한 2200억원으로 추정됐다.

현재 NH투자증권의 주가순자산비율(PBR)은 1배 수준으로, 커버리지 평균 1.54배를 크게 하회한다. 최근 3개월간 절대수익률은 -10.1%로 코스피 대비 66.7%포인트 낮다.

다만 PBR 하락의 반대급부로 배당수익률은 5.8%까지 상승했다. 2026년 주당배당금(DPS)은 1800원으로 예상됐다. 연간 순이익은 1조5640억원으로 전년 대비 51.6% 증가할 전망이다.

박 애널리스트는 "증권주 상승 모멘텀은 제한될 수 있으나, 견조한 이익 흐름을 감안하면 하락이 지속될 유인도 적다"며 "증권업종 가운데 투자 매력이 높다"고 밝혔다.